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两大拐点将至!这个行业有望迎来新一轮投资周期

发布日期:2024-06-03 10:41    点击次数:95

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  受益于应用端近期需求提升,消费电子板块上游经历了一轮去库存。机构人士称,随着下一轮库存回升,消费电子板块或将迎来新一轮投资周期。

  对于消费电子行业未来的发展趋势,机构人士表示,随着出货量环比回升,消费电子行业进入被动去库存阶段,有望迎来需求拐点。此外,受AI技术创新赋能,消费电子板块将迎来创新周期拐点,随着创新产品发布,供给端换机复苏,将加速消费端修复。

  消费电子产业景气度改善

  9月以来,消费电子板块个股捷荣技术、光弘科技、硕贝德、卓翼科技、格林精密累计涨幅超30%。在此期间,按照区间成交均价计算,9月以来北向资金增持超亿元的有4只个股,分别是工业富联、传音控股、安克创新、歌尔股份。

  艾睿电子称,三季度是手机芯片集中发布的传统旺季,多家手机品牌新品上市,对智能手机市场将有一定提振作用,有望重新激活手机市场,催化加速消费电子的复苏。叠加双十一购物节,或掀起消费电子产品的“更新换代潮”,人们对于手机、平板、PC等电子产品的消费需求也将拉动上游芯片的订单放量,加快芯片周期修复速度。

  从出货量看,根据IDC数据,2023年上半年全球智能手机出货量约5.34亿台,同比下降11.09%;中国智能手机出货量约1.31亿台,同比下降7.25%。2023年第二季度,全球智能手机市场出货量约2.65亿台,环比下降1.2%;中国智能手机市场出货量约0.66亿台,环比增长0.40%,降幅明显收窄,但依然处于磨底阶段。

  东吴证券指出,当前半导体周期正处于触底修复中,全球半导体销售同比进入上行周期,后续消费电子将迎来持续修复。从出口地区看,欧洲是我国消费电子出口的主要目的地。

  国金证券表示,当前全球半导体销量增速由5月的同比-22%提升至-7%,消费电子景气改善。此外,根据产业链调研,消费电子在积极拉货,很多消费电子公司业绩环比二季度增长明显,近期多家公司也发布了较好的三季度业绩预告。华为发布了系列消费电子终端,产业链正在积极拉货,其他消费电子品牌也在新机拉货或积极补库存。目前来看,消费电子拉货在四季度具有持续性。

  多家细分龙头有望受益

  受益于应用端近期需求提升,对上游零部件的量、价拉动明显。德邦证券指出,当前行业库存较低,加库存空间较大。消费电子板块上游经历一轮去库存,预计行业库存提升将持续较长时间。被动元件下游应用中消费电子占比较大,各细分龙头均有望受益消费电子复苏。随着消费电子周期再临,代工、零部件等环节均有望受益。

  盈峰资本称, 针对三星电子和SK海力士在华工厂的无限期豁免,其在华工厂将可以继续升级和扩产,原有的不确定性也被消除。考虑外资Fab厂(从事集成电路制造的工厂或车间)在华资本开支有望持续投入,预计具备相关供应能力的半导体材料和设备零部件企业或相对受益。

  基于当前消费电子行业趋势,建信基金表示,下半年核心主要关注两大投资主线。第一,从需求复苏端来看,短期看,新兴市场率先复苏,物联网市场先于手机复苏,整体库存有望在四季度出清,国内头部手机厂商年内相继发布高端手机,将拉动一波需求恢复。中长期看,未来一两年可能迎来新一轮换机周期,进而带动相关公司恢复性增长。第二,从创新驱动端看,智能终端交互升级,或成新需求带动点。AI技术驱动下,有望进一步加速智能手机、智能音箱、AR/VR等产品的渗透和应用,驱动出货量提升。

  万霁资产总经理牛春宝则表示,消费电子板块受益于应用端成机销售的超预期,后续有可能迎来投资机遇的反转。

  有望迎来复苏拐点

  综合来看,消费电子行业经过较长时间的调整,以及底部徘徊后,正随着市场情绪逐步好转,供应链逐渐释出PC、手机的终端需求都有走出谷底的征兆,纵使需求升温缓慢,叠加新技术的更新迭代,全球消费电子终端消费市场有望迎来复苏拐点。

  除了消费电子出货量回升之外,存储市场的复苏也是消费市场回暖的另一证明。上海一家中规模主观私募销售人员向记者表示,在经历了漫长的行业下行周期之后,消费电子存储赛道近期释放出了多个乐观信号,库存减少、订单见长、原厂芯片涨价,以及存储芯片板块多股异动拉升等一系列反转迹象都在表明,整个存储行业拐点将至。此外,PC消费端各种芯片出库出清之后,随着经济的复苏,芯片市场的需求又将进入增长轨道。从人工智能技术突破的趋势情况来看,行业或将比预期更早更快更广泛地进入一个智能化的时代,各种终端以及数据处理中心的需求将会呈现一个持续增长的态势。

  因此,存储芯片从利空出尽到市场开始反转,其拐点的出现或许也暗示着半导体行业将加快复苏。消费电子作为存储芯片最大的终端应用市场,或将率先迎来回暖。



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