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日股面临300亿美元平仓危机!
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日股面临300亿美元平仓危机!

发布日期:2024-07-03 11:25    点击次数:111

  金十数据

  日本股市从历史高位滑落引发了另一个重大风险:看涨的个人投资者建立了自2006年以来最大的保证金买入头寸,他们可能不得不平仓。

  截至6月21日,日本全国散户投资者的持仓总额达到4.91万亿日元(约合308亿美元),尽管日经225指数自3月份达到顶峰以来下跌了4%,但杠杆化、通常是高风险的押注仍在继续扩大。

  日股停滞不前,但保证金买入继续攀升

  由于日本国内经济增长乏力、公司盈利指引令人失望以及对日本央行加息所带来的影响的担忧,日本股市在经历了大幅上涨之后,近几个月来落后于全球同行。保证金买家实际上是向券商借钱购买股票,通常使用高杠杆,如果市场疲软,投资者可能需要平仓,从而导致进一步抛售。

  尽管日本股市下跌,但保证金买入的需求依然强劲。散户投资者的保证金买入头寸是保证金卖出头寸的6.4倍,远远高于3.31的历史平均水平,这表明他们仍然看好日本股票。焦点之一是企业盈利:如果利润增加,可能会促使企业提高工资,从而为消费者带来利好。

  乐天经济研究所(Rakuten Economic Research Institute)高级市场分析师Masayuki Doshida说:“大约一个月后就是财报季,人们都在期待盈利指引的升级。但如果我们看不到这一点,我们就需要谨慎对待保证金买家的抛售。”

  日股的保证金买入头寸相当看涨

  券商为投资者提供的大部分保证金交易的期限只有六个月。三菱日联摩根士丹利证券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)高级投资策略师kohei Onishi说,投资者有可能在9月份之前结束交易,因为他们的头寸在今年年初股市涨至创纪录水平时开始累积。

  如果日本央行可能在下个月再次加息,保证金购买头寸的成本似乎也会增加。加息至0.25%左右听起来并不高,但这将是日本自2008年以来的最高政策利率,从而引发对意外后果的担忧。

  一些分析师认为,对保证金头寸的担忧被夸大了。目前,这些头寸仅占市场总市值的0.5%,而2006年的峰值超过了1.1%。

  东海东京情报研究所(Tokai Tokyo Intelligence Laboratory)首席股票市场分析师铃木诚一(Seiichi Suzuki)说,投资者被迫抛售的风险有限,因为目前他们的头寸损失很轻。

  尽管如此,最近的杠杆买入仍让一些人想起了2006年保证金交易激增至5.5万亿日元时的景象。

  “有相似之处。当时,我们经历了日元疲软、大宗商品价格上涨和日本央行加息,最终陷入雷曼危机,”松井证券公司(Matsui Securities Co.)高级市场分析师久保田智一郎(Tomoichiro Kubota)说。“我希望历史不会重演,但它可能是押韵的。”

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责任编辑:于健 SF069



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